Měnový výbor Fedu, který rozhoduje o nastavení úrokových sazeb v USA, již do konce roku čekají jen dvě zasedání. K zahájení zvyšování sazeb ještě letos tak centrální banka již mnoho příležitostí mít nebude. Investoři jsou si toho dobře vědomi a pomalu přestávají věřit, že se sazby začnou zvyšovat v dohledné době. Patrné je to i na komoditních trzích.
Měnový výbor Fedu, který rozhoduje o nastavení úrokových sazeb v USA, již do konce roku čekají jen dvě zasedání. K zahájení zvyšování sazeb ještě letos tak centrální banka již mnoho příležitostí mít nebude. Investoři jsou si toho dobře vědomi a pomalu přestávají věřit, že se sazby začnou zvyšovat v dohledné době. Patrné je to i na komoditních trzích.
Podle údajů skupiny CME je pravděpodobnost růstu sazeb v říjnu jen 4,6 %, před měsícem přitom pravděpodobnost vyšších sazeb v říjnu překračovala 23 %. Pravděpodobnost růstu sazeb v prosinci je pak aktuálně zhruba 29%, proti minulému měsíci se tak snížila přibližně o čtyři procentní body.
Pravděpodobnost růstu úrokových sazeb Fedu v prosinci (k 2. říjnu 2015) Zdroj: CME Group
(http://media.investicniweb.cz/photos/2015/10/04/46795-pravdepodobnost-rustu-urokovych-sazeb-fedu-v-prosinci-k-3-_2.jpg)
Víru v zahájení zvyšování sazeb ještě v letošním roce naposledy podkopala slabá páteční zpráva o vývoji situace ne americkém trhu práce, podle které americká ekonomika v září vytvořila pouze 142 tisíc pracovních míst, když trh počítal s 201 tisíci. Srpnový údaj 173 tisíc byl navíc revidován výrazně níže na 136 tisíc. V září se navíc zastavil růst mezd, v srpnu přitom v USA průměrná hodinová mzda vzrostla o 0,4 %.
Nedůvěra investorů v růst sazeb je patrná i na vývoji cen drahých kovů a akcií těžařů zlata. Zlato, stříbro i akcie těžařů žlutého kovu se dlouhodobě nacházejí v sestupném trendu, aktuálně se ale přiblížily trendové linii a pokoušejí se ji prorazit.
Trh si uvědomuje, že případné ponechání sazeb na rekordně nízké úrovni několik dalších měsíců, v horším případě let, bude hrát proti americkému dolaru. To naopak nahrává právě drahým kovům, které v době zvýšené nejistoty fungují jako bezpečné přístavy. Když k tomu navíc přičteme fakt, že ze svých portfolií investoři kovy dlouhodobě vyprodávali, mohl by výhled pokračování nízkých sazeb a s tím spojeného slabšího dolaru dostat zlato a stříbro zpět do hry.
Vývoj cen zlata, stříbra a akcií těžařů zlata (červen 2011 - září 2015)
(http://media.investicniweb.cz/photos/2015/10/04/46796-vyvoj-cen-zlata-stribra-a-akcii-tezaru-zlata-cerven-2011-z.jpg)
Zdroj: Short Side of Long
Zdroj: investičníweb, www.investicniweb.cz/2015/10/5/pusti-medvedi-zlato-stribro-ze-sparu/#prettyPhoto
