V dubnu jsme přistoupili pouze k mírné změně výhledu globálního ekonomického růstu. Ten v roce 2016 čekáme okolo 2,4 %, tedy mírně pod loňským tempem 2,6 %. To představuje mírné zhoršení výhledu z března. Byl by to již pátý rok v řadě, kdy globální růst znatelně nedosáhl své dlouhodobé normy okolo 3 % ročně, a byl by to nejslabší růst od roku 2009. Pokud připustíme možnost, že data o čínské ekonomice jsou nadhodnocována, dojdeme k ještě nižší míře globálního růstu.

Nedávné údaje naznačují, že se růst čínské ekonomické aktivity mohl stabilizovat, a to s náznaky zrychlení čínských vývozů, průmyslové produkce (včetně výroby oceli) a fixních investic (včetně bytové výstavby). Stabilizace čínské ekonomické aktivity je spojena s 20% mezičtvrtletním anualizovaným nárůstem celkového společenského financování (TSF) v prvním kvartálu a navazuje na řadu opatření k uvolnění hospodářské politiky ze strany čínských úřadů během předcházejících 12 až 18 měsíců. Čínský růst tak letos může být mírně vyšší, než jsme dosud předpokládali.


Zdroj: http://media.investicniweb.cz/photos/2016/04/29/67-51471-ekonomicky-vyhled-se-postupne-snizuje-cina-se-ale-v-posled.png

Ekonomický výhled se postupně snižuje, Čína se ale v poslední době odráží výše

Existují také určité náznaky toho, že se růst v rozvíjejících se ekonomikách mimo Čínu může odrážet ode dna právě díky stabilizaci Číny, cen komodit a výraznému napravení domácí poptávky (podporované výrazným oslabením domácích měn).

Ovšem tyto faktory nás uklidňují pouze částečně, a to z několika důvodů. Nedávný návrat Číny k růstu taženého úvěry a investicemi pravděpodobně zhorší stávající nadmíru úvěrů a investic a zvyšuje rizika splasknutí úvěrového trhu a dlouhotrvajícího období nízkého růstu. Stejně tak v řadě rozvíjejících se zemí přetrvávají strukturální problémy a nedávný nárůst cen tamních aktiv a příznivější finanční podmínky tedy mohou být spíše důsledkem slabšího amerického dolaru a ustupujícího očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb v USA. Oba tyto faktory mohou být spíše dočasné.


Výhled vývoje hlavních měnových párů, výnosů dluhopisů a úrokových sazeb, zdroj: http://www.investicniweb.cz/2016/4/29/ekonomika-forex-komodity-ustupuje-riziko-globalni-recese/

V případě české ekonomiky ponecháváme pro letošní a příští rok výhled nezměněný na +2,1 %, respektive +2,8 % HDP se smíšeními riziky pro letošek a směrem dolů pro příští rok. Únorová průmyslová data zklamala, zatímco exporty a stavebnictví překvapily pozitivně. Domácí poptávka byla nadále solidní. Čekáme, že březnová data budou celkově dobrá. Od ČNB očekáváme další odsunutí termínu ukončení režimu kurzového závazku na 27 EUR/CZK na druhé pololetí 2017. Riziko zavedení záporných sazeb v ČR nemizí, spíše se ale týká roku 2017 než druhého pololetí 2016.


zdroj: http://www.investicniweb.cz/2016/4/29/ekonomika-forex-komodity-ustupuje-riziko-globalni-recese/strana/2/


Ekonomický výhled - mladé trhy, zdroj: http://media.investicniweb.cz/photos/2016/04/29/51475-ekonomicky-vyhled-mlade-trhy-duben-2016.png


Výhled výnosů dluhopisů a kurzů měn (duben 2016), zdroj: http://media.investicniweb.cz/photos/2016/04/29/67-51474-vyhled-vynosu-dluhopisu-a-kurzu-men-duben-2016.png


Výhled cen komodit (duben 2016), zdroj: http://media.investicniweb.cz/photos/2016/04/29/67-51476-vyhled-cen-komodit-duben-2016.png

Zdroj: investicniweb.cz, http://www.investicniweb.cz/2016/4/29/ekonomika-forex-komodity-ustupuje-riziko-globalni-recese/strana/2/

Akce týdne

7. 10. - 12. 10. 2024

Měděný drát nový lesklý

210 Kč/kg

ceník

Ceník

Podívejte se také na...
aktuální ceny v sekci 

Ceník

Tento web využívá cookies

Také nás to otravuje, ale bez souborů cookies se dále nepohneme. Jejich odsouhlasením nám pomůžete web zlepšovat a taky pracovat s reklamou, která vás teď bude skutečně zajímat. Zobrazit podrobnosti

Nastavení cookies

Vaše soukromí je důležité. Můžete si vybrat z nastavení cookies níže. Zobrazit podrobnosti